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预计2月钢材价格震荡上行钢材价格行情分析

2018-08-24 19:28:58

预计2月钢材价格震荡上行 钢材价格行情分析观点汇总

1月钢价震荡向上,供需基本面较好,库存保持低位,钢厂利润拐头向上,基差通过现货大跌期货平稳的方式得以修复,期货价格回到正常区间运行,预计2月钢价维持震荡向上势头,主力合约在元/吨区间运行,建议采取低买高卖震荡策略,以及逢低买入1805合约布局春季行情。套利方面,多螺纹空焦煤套利继续持有。

期货品种

期货机构

机构观点

钢材、铁矿石

华泰期货

核心观点:预计2月钢价维持震荡上行趋势

1月钢价震荡向上,供需基本面较好,库存保持低位,钢厂利润拐头向上,基差通过现货大跌期货平稳的方式得以修复,期货价格回到正常区间运行,预计2月钢价维持震荡向上势头,主力合约在元/吨区间运行,建议采取低买高卖震荡策略,以及逢低买入1805合约布局春季行情。套利方面,多螺纹空焦煤套利继续持有。

1月矿石价格震荡走弱,上涨下跌犹豫不决,基本面整体较弱,港口及钢厂库存均在高位,价格受到支撑不强,矿山发货量、钢厂采购量稍有边际改变,或者市场消息稍有风吹草动就会造成价格大幅波动,预计2月矿价震荡偏弱,建议低买高卖震荡策略,中性偏空头对待。套利方面,钢厂集中补库前铁矿可作为空头配臵。

策略:

钢材:逢低买入主力合约、多螺纹空焦煤套利继续持有。

铁矿:低买高卖震荡策略、节前轻仓观望,节后逢高做空。

风险:

2月钢材板块核心风险因素在于:1、限产政策执行力度有所松动;2、在冬季天气和政策的影响下终端用钢需求超预期回落;3、关注下游终端行业用钢需求的表现。

2月矿石板块核心风险因素在于:1、钢厂开工率下降;2、矿山发货量超预期;3、关注钢厂采购偏好。

方正中期期货

核心观点:现货趋于停滞 钢价进入资金市

行情综述: 上周周初因钢厂库存大幅下降,市场拉涨,但拉高后成交萎缩,期价冲高回落,但价格走弱后成交依然偏淡,而钢厂库存及订单压力较小,成为挺价主力,期价震荡走强。上周主力合约宽幅震荡,其中螺纹钢期货主力合约 1805,收于 3945 元/吨,较上周收盘价上涨 0.48%,收盘持仓为 309 万手(较上周降 6 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1805 收于 3962 元/吨,较上周收盘价上涨 0.99%,收盘持仓为68 万手(较上周降 2 万手);铁矿石主力合约 1805 收于 519.0 元/吨,较上周收盘价下跌 4.51%。

宏观市场动态 : 消息面多空均沾,较为胶着。一方面,环保限产压力不改,有边际增加趋势,去产能工作巩固,短期有提振;另一方面,贸易保护,外部钢铁产能增加,炉料价格偏弱,同时短期需求边际回落压力较大。其中本周值得注意的是,钢材库存及炉料库存变化。

钢材现货市场 : 钢材现货市场趋于停滞,价格企稳,社会库存继续大幅增加,螺纹库存增幅明显,总体库存仍然处于偏低位置。

铁矿石现货市场 : 全国钢厂总体盈利面持平,开工率持平,钢厂进口矿可用天数较上周增加 3.5 天,铁矿石厂库库存处于高位区,港口库存环比下降,港口压力有所缓解。

套利分析 : 统计套利方面,暂无推荐套利。

操作策略:

上周周初因钢厂库存大幅下降,市场拉涨,但拉高后成交萎缩,期价冲高回落,但价格走弱后成交依然偏淡,而钢厂库存及订单压力较小,成为挺价主力,期价震荡走强。消息面多空均沾,较为胶着。一方面,环保限产压力不改,有边际增加趋势,去产能工作巩固,短期有提振;另一方面,贸易保护,外部钢铁产能增加,炉料价格偏弱,同时短期需求边际回落压力较大。短期因冬储入场,钢厂库存压力下降,在现货趋于停滞下,现货价格相对稳定,螺纹钢主力合约 1805 预计在 区间运行。热轧卷板 1805关注 区间运行情况。其中本周值得注意的是,钢材库存及炉料库存变化,冬储变化情况。

弘业期货

核心观点:近期螺纹主力合约价格震荡偏弱运行

周五夜盘,螺纹钢盘中冲高回落,最终收于3945元/吨。现货市场上,周末唐山、昌黎普方坯部分出厂结3600,迁安地区稳报3600,现金含税;钢市趋弱运行,钢坯成交一般偏弱,下游成品材价格稳中小幅下调。

消息面上,经济参考报报道,据了解,在前两年煤钢去产能完成数逼近“十三五”任务上限的情况下,2018年煤炭去产能目标或与2017年持平,钢铁略降四成,炼化、建材、船舶制造、有色金属等多行业去产能力度则加码。值得注意的是,伴随着版图扩张,结构性去产能将成为主攻方向,与重组整合战配合打响。其中,全面稽查僵尸企业是重头戏,相关法规标准将更为严格,产能置换指标交易等市场化手段也将加码。目前来看,在价格的回升下,商家冬储热情减弱。同时,钢厂库存偏低且多数未出台冬储政策,后期市场投放量有限,市场观望冬储政策气氛较浓。而从出台冬储政策的钢厂来看,很多钢厂都提供了优惠政策。而期市和钢坯价格的坚挺,对价格有一定支撑作用。随着春节的临近,市场交易氛围逐步到了尾期,成交量也逐渐萎缩,我们认为近期主力合约价格震荡偏弱运行。技术面上关注上方4000的压力位以及下方3860的支撑。

兴业期货

核心观点:钢厂补库预期减弱,铁矿石偏弱运行

上周黑色系小幅反弹,钢材强于铁矿,截止 1 月 26 日下午收盘,螺纹钢一周涨 0.45%,热卷一周涨 0.99%,铁=矿石一周大跌 4.51%,持仓量方面,成材铁矿石均出现大幅减仓。周五夜盘,黑色系铁延续钢强矿弱的局面。

一、矿石现货动态:

1、铁矿石价格情况

截止 1 月 26 日,普氏指数 74.6 美元/吨(上周-2.3),折合盘面价格 585.4 元/吨(上周-22.9)。青岛港澳洲61.5%PB 粉矿车板价 535 元/吨(上周-3),折合盘面价格589.02 元/吨(上周-3.26),1805 合约基差为 70.02(上周-21.24)。上周国内铁矿石市场涨跌互现,整体处于僵持状态。国产矿价格稳中趋弱,而进口矿小幅上涨。截止 1 月 26 日,05 螺矿比为 7.60(上周+0.38),05 螺矿比大幅回升。

2、铁矿石库存

截止 1 月 26 日,国内矿山精铁粉库存为 86 万吨(上周+7 万吨),铁矿石港口库存量为 15,182 万吨(上周-179万吨),铁矿石大中型钢厂进口矿平均可用天数为 29 天(上周+3.5 天),铁矿石库存压力逐步增加。截止 1 月 21 日,我国北方六港铁矿石到港量为 936.3 万吨(上周-22.01%),巴西铁矿石发运量为 600.90

万吨(上周-15.73%),澳大利亚铁矿发运量为 1503.90 万吨(上周+28.44%)。截止 1 月 26 日,45 港口铁矿石日均疏港量为

274.53 万吨(上周+22.68 万吨)。3、海运市场报价 截止 1 月 25 日,巴西线运费为14.89(上周+0.79),澳洲线运费为 6.74 (上周+1.1)。铁矿石国际海运运费大幅回升。

二、钢材市场动态:

1、主要钢材品销价、库存情况上周国内建筑钢材市场价格回升,基差小幅走阔。截止 1 月 26 日,上海 HRB400 20mm 为 3900 元/吨(较上周+30),天津 HRB400 20mm 为 4020

元/吨(较上周+70)。螺纹钢 1805 上海基差 76 元/吨(较上周+12),天津基差 199 元/吨(较上周+53)。上周国内热轧价格上涨,基差小幅走阔。截止 1 月 26 日,上海热卷 4.75mm 为 4120 元/吨(较上周+60)。热卷1805 基差 285 元/吨(较上周+23)。

2、主要钢材品种模拟利润情况钢厂利润继续下滑。截止 1 月 26 日,螺纹利润(原料成本滞后 4 周)641 元/吨(较上周-69),热轧利润 556 元/吨(较上周-25)。3、主要钢材品种库存情况

3、主要钢材品种库存情况上周全国钢材社会库存总量 972.78 万吨(上周+4.33%),螺纹钢社会库存 448.25 万吨(上周+7.58),钢厂螺纹钢库存 179.85 万吨(上周-44.57 万吨),热卷社会库库 178.86 万吨(上周+1.15%),钢厂热卷库存 91.31万吨(上周-2.37 万吨)。钢材库存增幅降低,钢材社会库存增加而钢厂库存大幅降低,冬储需求较为旺盛。

4、钢厂检修信息:

(1)河北兴华钢铁型钢生产线 21 日起停产,为期 15 天,预计影响产量 5 万吨;

(2)永钢于 1 月 22 日对棒材五厂 B 线检修,检修到 1 月 28 日结束,预计影响螺纹产量 3000 吨/日。1 月 25 日对棒材五厂 A

线检修,检修到 28 日结束,预计影响螺纹产量 3000 吨/日;

(3)西王钢铁计划 1 月 15 日开始对三条产线进行轮流检修 15 天,预计影响产量 4000 吨/天。四川德胜计划于 2018 年 1 月 26

日对一条棒材轧线进行计划性检修,为期 15 天,预计影响螺纹钢日产 3000 吨。

观点综述及建议:

1、螺纹、热卷:上周钢材厂库大幅降低而社会增加,整体库存增幅收窄,表明贸易商冬储需求逐步增加,并且在春节后工地复工导致的钢材阶段性供需错配的预期下,终端需求也在增加钢材备货,冬储需求在春节前仍将是支撑钢材价格走强的重要因素。1 季度钢材终端需求预期向好,而从目前库存累积速度和累积时间来看,今年 1 季度钢材社会库存大概率低于往年同期,或将加剧春节后钢材阶段性供应偏紧的情况。但考虑到冬储心理价格以及终端

需求环比继续走弱的现实,综合来看,钢材震荡偏强。策略上,持有 RB1805 合约,策略类型为单边做多,资金仓位 5%,目标区间为 ,止损区间为 。2、铁矿石:吨钢利润短期难以出现大幅提高,在需求环比继续走弱的情况下,钢厂开始调整铁矿石的入炉比例,价格偏高的国产铁精粉使用比例已出现明显降低,部分钢厂亦开始增加低品矿的入炉比例,高低品位矿价差或将逐步修复。同时,上周钢厂进口铁矿石平均可用库存天数再度大幅上升至 29 天,钢厂补库需求预期大幅减弱,春节前继续集中大规模补库的概率偏低。港口库存维持历史高位,在高品矿需求边际减弱的情况下,对盘面的压制作用将逐步增强,铁矿石上行压力增加。综合来看,铁矿石基本面偏弱。策略上,铁矿石新单观望,把握逢高做空的机会。

银河期货

核心观点:底部支撑较强,期货升水后注意回调风险

信息分析:

(1)全国高炉产能利用率环比降低0.34至73.08%

预计2月钢材价格震荡上行钢材价格行情分析

,剔除淘汰产能的利用率为79.29%。本周来看,华北西北有大高炉停产,临近春节,钢厂的检修计划也开始增多,预计高炉开工率继续小幅下滑。

(2)螺纹厂内库存加速下行,暗示冬储需求在进一步释放。不过,市场对厂内库存数据有所争议,认为其没有计算贸易商已付款的货物。对比,我们认为,只要钢厂将货物销售出去,即使货物仍在钢厂堆放,但不会对钢厂形成资金和销售压力,也就应当认为不属于钢厂的库存。因此,上周厂内库存、各品种实际产量双双下降,对于价格支撑明显。

(3)现货价格在需求淡季下,仅靠冬储需求的拉动,难以跟上期货的脚步。在期货价格出现升水后,基差交易的期现公司入场积极。对于期货价格是一种打压,加之库存数据的刺激消退,本周一周二需注意回调风险。

逻辑:上周厂内库存、螺纹实际产量双双下降,对于价格支撑明显。不过现货价格在淡季下跟涨无力,期货升水后,基差交易的资金对期货价格有所打压,加之库存数据的刺激消退,本周一周二需注意回调风险。

操作建议:回调买入,区间操作

风险因素:冬储需求后继乏力,厂内库存加速累积

倍特期货

核心观点:钢材整数关前震荡 关注市场人气能否转换

周五晚外盘CRB指数收涨;原油收涨,维持上涨走势;伦铜收平,调整走势中震荡;美元指数收跌,90整数关失守后势道弱。

钢材现货平稳,上海螺纹3900,持平;上海热卷4120,持平;铁矿石535,涨2;唐山钢坯3580,持平。截至18日螺纹社会库存环比上周增7.6%,持续回升;较去年同期低18.8%。螺纹钢厂端库存上周环比减19.9%,连续2周下降。社会库存增、钢厂库存降,说明冬储在进行,钢厂库存降也与上周产量下降10万吨有关。热卷社会库存较上周环比增1.2%,厂内库存减2.5%,库存总量与上周基本持平。现阶段北方多地执行采暖季环保限产措施,天气影响需求减弱,市场转入供需两弱格局。近期现货上涨200后贸易商冬储积极性受影响,随着大范围雨雪天气的到来,终端补库不积极,成交变弱;离春节不到三周,工地会陆续停工,商家也会提前离市,本周看终端节前补库情况,决定现货能否持稳。要注意的是冬储实质是库存转移,今年并没出现大量冬储现象,对现货支撑刺激有限。热卷库存持平,需求持弱,市场观望情绪重。矿石因钢厂节前补库结束,并开始调整用料配比,港口库存新高积压,对现货形成压制。

期货市场工业品总体缺乏主线,美元大跌走弱短线炒作,市场人气未被持续性带起来。黑色系原料端焦煤焦炭受现货调价影响,期货反弹后多头减仓积极,震荡调整势头;矿石受基本面变化形成压力,反弹多头减仓积极,短线跌破60日均线将展开下行调整。下游成品材螺纹冬储题材下反弹,资金持续性不够,表明多头对后市和上方空间较为谨慎,4000关口形成压制;热卷依托20日均线势道有转好,4000也形成压力。操作上,矿石空单持有,530止赢;螺纹多单持有,3870支撑;热卷多单持有,3900支撑。

以上内容仅供参考,不构成操作建议。

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